Kromě lovu slabých hráčů Andrei Grachev v písemné odpovědi na otázky od Bitcoin.com News naléhal, že kolaps klíčových hráčů kryptoobchodu, jako jsou FTX a Terra, zdůraznil význam přijetí opatření na ochranu zákazníků. Jedním z takových opatření, které mohou využít mezinárodní tvůrci trhu s digitálními aktivy, jako jsou DWF Labs, je takzvaný bezpečnostní systém pump-and-dump. Schéma je ve skutečnosti přístupem správy likvidity na burzách.
Mezitím se Grachev dále podělil o své názory na záležitosti, které se liší od mylného vnímání tvůrců trhu až po to, jak se liší tvorba trhu mezi centralizovanými burzami (CEX) a decentralizovanými burzami. Níže jsou uvedeny odpovědi vedoucího spolupracovníka na zbývající otázky z Bitcoin.com News.
Bitcoin.com News (BCN): Můžete stručně nastínit tvorbu trhu kromě toho, co se stane, když spotřebitel koupí krypto aktivum na centralizované alternativě nebo je prodá na decentralizované alternativě?
Andrei Grachev (AG): Tvůrce trhu vytváří likvidní trhy, kotuje knihy objednávek (umisťuje nákupy a propaguje omezující objednávky tak, jako knihy) a udržuje rozbalení. Jednoduše řečeno – tvůrci trhu vytvářejí obchodovatelné trhy. [Decentralizované burzy] DEXy (zejména na bázi automatizovaných tvůrců trhu) jsou trochu extra omezené, pokud jde o nástroje pro tvorbu trhu, nicméně i zde – tvůrce trhu udržuje dostatečnou fázi likvidity v bazénech AMM [automatizovaný tvůrce trhu] a dělá nějakou práci navíc s cílem udržet stejnou hodnotu na centralizovaných a decentralizovaných burzách.
Protože tvůrci trhu generují příjem rozložením mezi náklady na nabídku a poptávku, většinou na základě daného návrhu, tvůrce trhu by [například] propagoval token na Coinbase o řadu [základních] faktorů (bps) větších než na DEX a propagovat token na DEX o několik bps levněji než na Coinbase.
BCN: Co byste řekl, že je rozšířený mylný dojem o tvorbě trhu?
AG: To může být velmi blízké konceptu spiknutí: zatímco token stoupá, tvůrce trhu pumpuje; zatímco token klesá, tvůrce trhu dumpinguje. Znáte ten scénář, když jste si koupili jednu věc, po které to okamžitě zmizelo? Stejné. Tvůrce trhu se na vás podíval a obchodoval proti vám.
Skutečnost je úplně jiná – tvůrce trhu udržuje likviditu na každé straně (nákup a propagace) a zachovává si štíhlý vývoj. Ti lepší mohou také přijímat příkazy s omezením z objednávky ebook s cílem posílit trh a zvýšit přirozené objemy.
BCN: Liší se tvorba trhu mezi decentralizovanými burzami a centralizovanými burzami?
AG: Mohl bych to rozdělit trochu jinak – objednávat ebooky založené většinou (může to být velmi dobře CEXy a DEXy) a různé (výhradně DEXy. Obsahuje AMM na DEXech a koncentrovanou likviditu na Uniswap V3).
Knihy objednávek založené převážně na burzách umožňují tvůrcům trhu využívat zcela odlišné varianty objednávek (omezit, okamžitě nebo zrušit, trh atd.) s cílem vytvořit trh a dodat nebo odebrat likviditu z knih.
AMM jsou mnohem méně univerzální v důsledku toho, že se obchody vyskytují v likviditních bazénech. Největším problémem pro AMM je postarat se o stejnou hodnotu na DEX jako jejich centralizované protějšky tím, že podle potřeby zahrnou nebo vymažou likviditu. Kromě toho vždy sledují obří a dravé obchody, aby zmírnili svůj vliv.
Koncentrovaná likvidita je jako AMM, ale jistě umožňuje obchodníkům a tvůrcům trhu určit hodnotu pro poskytování likvidity. Poskytuje mnohem větší flexibilitu ve srovnání s AMM, ale určitě je mnohem méně univerzální než platformy založené na objednávkách.
Vzhledem k tomu, že špičkoví tvůrci trhu používají své vlastní metody pro operace, většina z nich, společně s laboratořemi DWF, spolupracuje s DEXy prostřednictvím elektronické knihy s digitálními objednávkami, která je emulována převážně na základě blockchainových transakcí a postavení AMM a koncentrovaných bazénů likvidity. .
BCN: Jak kolaps FTX a Alameda Research ovlivnil tvůrce trhu a jak se trh vyrovnává s katastrofou kryptolikvidity? Také jsou nyní velryby opatrné při nákupu a prodeji obřích objemů?
AG: Za prvé, všichni správní tvůrci trhu měli finanční prostředky na FTX, v důsledku čehož nebylo možné držet se stranou od nákupu a prodeje na druhé největší alternativě v kryptosvětě. Někteří z nich byli těžce postiženi a zkolabovali. Mnoho dalších nyní prochází náročným monetárním scénářem.
Obecně je to opravdu nešťastná příležitost, ale z dlouhodobého hlediska je to určitě dobré. Trh splachuje korporace, které nebyly dostatečně udržitelné, aby fungovaly během bouře. V důsledku toho bude trh zdravější.
Pokud jde o velryby a objemy nákupu a prodeje, pozorujeme četné akce na mimoburzovním (OTC) trhu, protože alternativní likvidita dramaticky poklesla kvůli krachu. Například identické tokeny, které dříve zaznamenaly pouze [] 10-12% pokles hodnoty po obdržení objednávky na propagaci ve výši 500,000 100,000 $, nyní nemají ani schopnost absorbovat objednávku na propagaci ve výši 60 70 $, aniž by náklady klesly o XNUMX-XNUMX%.
Naštěstí se trh zotavuje. Tuto konstruktivní dynamiku jsme začali vidět od ledna 2023.
BCN: Mezi některými zakladateli podniků panuje představa, že likvidita není výkonem trhu, ale prodejem. Ve skutečnosti se někteří zakladatelé domnívají, že zajištění dostatečného počtu patronů pro prodejce jejich tokenů je dostatečné k vyřešení jejich bodů likvidity. Jak vhodná jsou tato tvrzení?
AG: Je to pravda a nikdy není pravda současně. Bez reklamy je likvidita jaksi neaktivní a syntetická. Pokud nikdo neobchoduje nebo neobchoduje téměř nikdy, může tvůrce trhu okamžitě správně předpovědět odchylky v hodnotě a může chtít rozšířit vývoj s cílem udržet vhodnou fázi ohrožení. To může mít za následek umírající spirálu – rozvinutí se zhorší a množství nákupu a prodeje dále klesne, což skončí o dost horším vývojem.
V jiném stavu věcí, řekněme, že podnik závisí pouze na přirozených obchodníkech. Je to proveditelné – bitcoin začínal bez tvůrců trhu a byl vysoce kvalitní. Zopakovat tento úspěch však může být obtížné.
Obchodníci jdou na trh a mají k dispozici různé tokeny pro nákup a prodej. Pokud mluvíme o několika rostoucích tokenech – se vší pravděpodobností může mít slabou strukturu trhu i s dobrou reklamou. Proč? Protože ve srovnání s tvůrci trhu přirození obchodníci obchodují svou vlastní představivostí a prozíravostí jako náhražka kvantitativních módů. Díky tomu se spready rozšiřují a rychlost provádění je pomalejší, protože maloobchodní objednávky se musí vzájemně shodovat, což je náhrada za okamžité nákupy a nákupy tvůrcem trhu. Například DWF Labs má tržní podíl 40-70 % objemů nákupu a prodeje pro mnoho tokenů a v případě, že bychom z těchto trhů odebrali naše konfigurace, objemy by se zhroutily.
BCN: Někteří hráči na trhu integrovali to, čemu se říká pump and dump safety. Můžete stručně objasnit, o co se jedná a jak toho tvůrci trhu využívají, aby zajistili, že přispěvatelé budou chráněni v případě kolísání maximální hodnoty?
AG: Pokud vyloučíme skutečně dramatické události, jako jsou pády trhu FTX nebo Terra LUNA, kdy byl propagační stres šílený a nikdo nemůže pomoci, viděli bychom, že tvůrci trhu zmírňují akce, které stojí za to prostřednictvím správy likvidity na burzách. V 99 % případů se pumpa nebo dump provede na konkrétním náhradníkovi, po kterém se protáhne na různá místa jako mor. Pokud to není tak dramatické, moru lze velmi dobře předejít stanovením hodnoty na skutečném náhradníkovi. Pokud to nefunguje, tvůrci trhu nechají objevování hodnoty probíhat organicky a udrží související hloubku trhu napříč celým vývojem.
BCN: Tvorba trhu na parketu vypadá, jako by smartphone obchodoval se zbožím, které je na dodávce zdánlivě nerozeznatelné. Jak se tedy tvůrci trhu odlišují od konkurence?
AG: Případy, kdy tvůrci trhu mohou dodávat pouze robota, který snadno vytvoří objednávku elektronické knihy, jsou pryč. Tvůrci trhu hrají na trzích nezbytnou pozici. Nejsme vidět, ale bez nás by trh mohl být mnohem méně šetrný k životnímu prostředí a spready by mohly být mnohem širší.
Navíc se domnívám, že správný tvůrce trhu může být také správným společníkem, poradcem a obvykle i investorem, který může využít své informace a vztahy s burzami, fondy a portfoliovými korporacemi za účelem posunout podnik nahoru a nechat ho rozvíjet. DWF Labs buduje vztahy s úkoly pouze na této metodě a nevystupuje jednoduše jako tvůrce trhu, ale navíc jako spolupracovník. Jak jste uvedl, je to stejné jako v obchodu s chytrými telefony, ale i v rámci obchodu se smartphony existuje jen jeden Apple.
BCN: U mnoha úkolů se někdy uvádí, že jsou opatrné při uvádění svých tokenů na medvědí trh. Je to pravda (a pokud tomu tak je, je to rozumné)?
AG: Každá mince má dvě strany. Během býčího trhu může podnik pozvednout enormní ocenění, dostat se na burzy s velkou tržní kapitalizací a být trhem napumpován dodatečně. Většina takových úkolů se zhroutí, jakmile se trh změní na medvědí. Je těžké přežít a naplnit očekávání obchodníků, zvláště když skutečnost dna daleko zaostává.
Ve srovnání s býčími trhy mají medvědí trhy určitou velkolepost. Jo, je pravda, že je to extra sofistikované na posílení fondů a zhodnocení je normálně menší. Ale když podnik přejde na alternativu s malou kapitalizací, je extrémně náchylný na to, aby byl tlačen trhem, po kterém se stabilizoval. Pak s ohledem na pravdu, že podnik šel na trh, když se každá maličkost prosazovala při sníženém ocenění, se trh může obrátit pouze na býčí režim – který je schopen posunout podnik nahoru a poskytuje mu další šance na úspěch.
Tagy na tomto příběhu (OTC) nákupní a prodejní pult, Andrei Grachev, Automated Market Maker, Blockchain, Bull Market, decentralizované burzy, DWF Labs, ftx, tvůrce trhu, terra (LUNA)
Jaké jsou vaše představy o tomto příběhu? Dejte nám vědět, co si myslíte, v části zpětné vazby níže.
Terence Zimwara
Každý obchodník, který obchoduje s kryptoměnou na burze Binance, chce vědět o nadcházejícím čerpání hodnoty mincí, aby v krátké době dosáhl obrovských zisků.
Tento článek obsahuje pokyny o tom, jak zjistit, kdy a která mince se zúčastní příští „pumpy“. Komunita každý den Telegramový kanál Crypto Pump Signals for Binance zveřejňuje 10 bezplatných signálů o nadcházející „Pumpě“ a zprávy o úspěšných „Pumpách“, které organizátoři z VIP komunity úspěšně dokončili.Podívejte se na video na jak se dozvědět o nadcházející kryptoměnové pumpě a vydělat obrovské zisky.
Tyto obchodní signály pomáhají vydělat obrovské zisky během několika hodin po zakoupení mincí zveřejněných na kanálu Telegram. Vyděláváte již pomocí těchto obchodních signálů? Pokud ne, zkuste to! Přejeme vám hodně štěstí v obchodování s kryptoměnami a přejeme si získat stejný zisk jako VIP předplatitelé Crypto Pump Signals for Binance kanálu.
