Σήματα ανάλυσης και συναλλαγών

Οι μεγάλοι εκτυπωτές κατάθλιψης και χρήματος του σήμερα

2428ec81dab0ac245e3644b351d7f510 Οι εκτυπωτές μεγάλης κατάθλιψης και χρήματος του σήμερα 1

Mary O'Sullivan, Καθηγήτρια Οικονομικής Ιστορίας, Université de Genève.
___

Στην αρχή της πανδημίας COVID-19 τον Μάρτιο του 2020, ο ομοσπονδιακός οργανισμός των ΗΠΑ, Jerome Powell, έκανε μια εκπληκτική δήλωση: «Δεν πρόκειται να εξαντληθούν τα πυρομαχικά». Η τράπεζα αποθεματικών ήταν έτοιμη να αναλάβει κάθε είδους δραστηριότητα απαραίτητη για την αναχαίτιση της ύφεσης. Τρεις μήνες αργότερα, η Fed εισήγαγε σχεδόν 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ρευστότητας στην οικονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών.

Μια τέτοια ακραία δραστηριότητα από τις τράπεζες αποθεματικών - μετρήσιμη χαλάρωση (QE) - έχει τους κριτικούς της ταινίας στα δεξιά και αριστερά. Εξίσου εντυπωσιακό είναι ότι πολυάριθμοι δημοφιλείς οικονομικοί εμπειρογνώμονες και οικονομικοί χρονολογητές έχουν συσπειρώσει στην υποστήριξη της QE για να αντιδράσουν στον κίνδυνο ύφεσης. Η εκπληκτική διαβεβαίωσή τους αποκαλύπτει μια ιστορία σχετικά με το πώς η κατανόησή μας για τις υπάρχουσες καταστάσεις ελέγχεται από τα μαθήματα που προσελκύονται από προηγούμενες καταστάσεις, και συγκεκριμένα τη Μεγάλη Ύφεση τη δεκαετία του 1930 και την ανάλυσή της από οικονομικούς εμπειρογνώμονες, Milton Friedman και Anna Schwartz, στη δημοσίευση του 1963, A Νομισματική Ιστορία των Ηνωμένων Πολιτειών.

Οι Friedman και Schwartz δήλωσαν ότι το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό Σύστημα ήταν υπεύθυνο για τη μετατροπή μιας τακτικής οικονομικής ύφεσης στη Μεγάλη Ύφεση. Όταν ένα σημαντικό οικονομικό δίλημμα προκάλεσε απότομη μείωση της προσφοράς χρήματος στην οικονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών, η Fed σταμάτησε να εργάζεται για να κάνει κάτι για να ελαχιστοποιήσει το πρόβλημα.

2bfda3a43fef7630d4e0fb6594d27395 Οι εκτυπωτές της κατάθλιψης και των χρημάτων του σήμερα 2

Με την ολοκλήρωση του 20ού αιώνα, η ανάλυσή τους για τη Μεγάλη Ύφεση είχε γίνει πραγματικά κορυφαία στα οικονομικά των επιχειρήσεων και στο χρηματοοικονομικό υπόβαθρο για να πιστοποιηθεί ως ορθοδοξία. Όταν το παγκόσμιο οικονομικό δίλημμα έπληξε το 2008, το Federal Reserve System συνέστησε εχθρικά σχέδια οικονομικής ανάπτυξης για να αποτρέψει τις εννοούμενες βλάβες σε όλη τη Μεγάλη Ύφεση.

40b4d0b5355313b85a16cbf21933d92d Οι μεγάλοι εκτυπωτές κατάθλιψης και χρήματος του σήμερα 3

Το κτίριο του Ομοσπονδιακού αποθεματικού των Ηνωμένων Πολιτειών. Steve Heap / Shutterstock

Αυτή η πλημμύρα ρευστότητας απευθείας στο οικονομικό σύστημα του εμπορισμού είναι εκπληκτική από ιστορική άποψη, ξεπερνώντας όλα τα προηγούμενα έγγραφα για οικονομικές θεραπείες, σε εξωτερικούς χώρους της εποχής του πολέμου, επειδή οι αρχές του 20ου αιώνα. Προσδιορίζει το οικονομικό μας γεγονός σε τέτοιο επίπεδο που η φανταστική ιστορία ενός μυστικιστικού «Καθηγητή», που σκοπεύει διεξοδικά να επιτεθεί στο Βασιλικό Νομισματοκοπείο της Ισπανίας για να δημοσιεύσει δισεκατομμύρια ευρώ, έγινε η βάση για την εξαιρετικά εξέχουσα τηλεοπτική συλλογή, La Casa de Papel. Όπως συζήτησε ο καθηγητής:

Το 2011, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πραγματοποίησε 171 δισεκατομμύρια ευρώ. Όπως κάνουμε. Μόνο μεγαλύτερες… «Ενέσεις ρευστότητας», το ονόμασαν. Κάνω ένα ρευστό, εκτός από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Το κάνω παρακάτω, στην πραγματική οικονομική κατάσταση.

Ο καθηγητής έκανε αυτές τις δηλώσεις πολύ πριν οι αποθεματικές τράπεζες αντέδρασαν στο δίλημμα του coronavirus με επίσης υψηλότερη πλημμύρα ρευστότητας.

Ιστορική αξιολόγηση ως οικονομική αίρεση

Η αρχή της Μεγάλης Ύφεσης συνόδευσε «μια χρυσή εποχή» ακαδημαϊκής και εμπειρικής μελέτης για εταιρικούς κύκλους και καταστάσεις. Παρόλο που δεν εγκαταστάθηκαν στους λόγους των κύκλων, οι οικονομικοί εμπειρογνώμονες είχαν την τάση να αναζητούν περιγραφές των συχνών αλλαγών στην οικονομική εργασία στα εσωτερικά χαρακτηριστικά του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Αυτό το επίκεντρο είναι βολικά προφανές στη δουλειά του Wesley Clair Mitchell, ενός Αμερικανού χρηματοοικονομικού εμπειρογνώμονα στις αρχές του 20ου αιώνα που ήταν η κορυφαία παγκόσμια αρχή στον εταιρικό κύκλο.

Ο Mitchell ξεκίνησε το επάγγελμά του ως χρηματοοικονομικός εμπειρογνώμονας στο Πανεπιστήμιο του Σικάγο, όπου ικανοποίησε τον Thorstein Veblen και παρακινούσε τις αντιρρήσεις του μοναδικού χρηματοοικονομικού εμπειρογνώμονα σχετικά με τη λήψη χρηματοοικονομικής ιδέας και, συγκεκριμένα, το ξεχάσει τη διαδικασία «εξελικτικής» οικονομικής προσαρμογής.

Για τον Mitchell, ήταν η «επισφαλής εξάρτηση» της ευεξίας των προϊόντων από ένα οικονομικό κλίμα που διευθετήθηκε για την αναζήτηση κέρδους που δημιούργησε κύκλους εταιρειών: «Όταν κυριαρχεί η οικονομία χρήματος, δεν αναπτύσσονται φυσικοί πόροι, δεν παρέχεται μηχανικός εξοπλισμός, δεν ασκείται βιομηχανική ικανότητα , εκτός εάν οι συνθήκες είναι τέτοιες που υπόσχονται ένα κέρδος χρημάτων σε όσους διευθύνουν την παραγωγή. " Στόχευσε στα χαρακτηριστικά της κερδοφορίας της επιχείρησης για να διευκρινίσει τα συχνά στάδια της εταιρικής αποστολής και ακριβώς πώς «μεγαλώνουν και αναπτύσσονται μεταξύ τους» σε μια διαδικασία συλλογικής προσαρμογής.

Το βάθος και η αποφασιστικότητα της κατάθλιψης, ειδικά στο έθνος που φάνηκε να προσωποποιεί τον εμπορικότητα στον πιο προηγμένο τύπο του, ενίσχυσε την αξία της κατανόησης των αλλαγών στην οικονομική εργασία. Μια μοναδική άποψη που πρότεινε ο John Maynard Keynes επέστησε συγκεκριμένη εστίαση: Ο Keynes στόχευε στα εσωτερικά χαρακτηριστικά του χρηματοπιστωτικού συστήματος για την προέλευση των κύκλων, μοιάζοντας με τον σκεπτικισμό διάφορων άλλων χρηματοοικονομικών εμπειρογνωμόνων σχετικά με την ικανότητά του για αυτοπροσαρμογή, ωστόσο καθόρισε ένα σημαντικό ολοκαίνουργιο καθήκον για την ομοσπονδιακή κυβέρνηση στην εγγύηση της οικονομικής ασφάλειας.

Η συνάφεια της ανάλυσης της Μεγάλης Ύφεσης που περιέγραψαν οι Friedman και Schwartz μπορεί να εκτιμηθεί μόνο αναγνωρίζοντας τη σύνδεση και το κάταγμα που σημείωσε στις αξιολογήσεις των οικονομικών εμπειρογνωμόνων για τους κύκλους των εταιρειών. Η δημοσίευσή τους βασίστηκε σε ένα συνδυασμό έννοιας και υποβάθρου που γεννά μια εξαιρετική ομοιότητα με τη διακριτή τεχνική στρατηγική του Mitchell με την ερευνητική μελέτη της συλλογικής προσαρμογής. Αλλά εξίσου δεδομένου ότι ο Μίτσελ είχε χρησιμοποιήσει πραγματικά ιστορικά ρεκόρ και στατιστικά στοιχεία για να δοκιμάσει την οικονομική ορθοδοξία της εποχής του, ο Φρίντμαν και ο Σβαρτς χρησιμοποίησαν την ιστορική τους μελέτη για να αμφισβητήσουν όχι μόνο αυτό που σκέφτηκαν οι Μίτσελ και Κέινς, όπως πιστεύουν πολλοί οικονομικοί εμπειρογνώμονες σχετικά με την ολοκληρωμένη αστάθεια ενός καπιταλιστικού Σύστημα.

Σε μια Νομισματική Ιστορία, οι Friedman και Schwartz ανέπτυξαν το πρότυπο του εμπορίου ως ασφάλεια, όπως χαρακτηρίζεται από μια ενοποιημένη συνδιαλλαγή χρημάτων και εσόδων, που διαταράχθηκε μόνο από παρεκκλίνουσες κύκλους. Σε όλα αυτά τα ασυνήθιστα ιστορικά λεπτά, δήλωσαν, ότι τα χρήματα είχαν μεγάλη σημασία. Στο βαθμό που ανησυχούσε η Μεγάλη Ύφεση, υπέθεσαν ότι η μείωση των χρημάτων οδήγησε στη μείωση των εσόδων. Ενώ αναγνώρισαν ότι η οικονομική κατάρρευση προήλθε από κύματα χρηματοοικονομικών καταστάσεων που κατέστρεψαν το οικονομικό σύστημα των Ηνωμένων Πολιτειών στις αρχές της δεκαετίας του 1930, καταδίκασαν την οικονομική αρχή των Ηνωμένων Πολιτειών επειδή σταμάτησε να εργάζεται για να εγχύσει επαρκή ρευστότητα στο σύστημα για να ανταποκριθεί στην κατάρρευση. Με αυτόν τον τρόπο, έκαναν την ομοσπονδιακή κυβέρνηση υπεύθυνη για το τι φάνηκε στα περισσότερα άτομα ως δίλημμα του εμπορισμού.

Για να διαφυλάξουν τις ζωηρές ασφαλιστικές απαιτήσεις τους, οι Friedman και Schwartz αποδέχτηκαν μια τεχνική στρατηγική με κίνητρο τον Μίτσελ, ωστόσο σημαντικοί ως αντίκες σε σχέση με την αυξανόμενη επίδραση της οικονομετρικής αξιολόγησης στα οικονομικά των επιχειρήσεων. Οι οικονομολόγοι συμφώνησαν με τον Mitchell σχετικά με την αξία της ενσωμάτωσης της οικονομικής έννοιας και της απόδειξης, ωστόσο έκαναν οικονομικά καθήκοντα σε όρους σταθερών μαθηματικών συνδέσεων που έκρυβαν την αξία της συλλογικής προσαρμογής που τόνισε ο Mitchell.

Οι Friedman και Schwartz απέρριψαν να καθοδηγούνται από τεχνικό στυλ, αποφασίζοντας μάλλον το υπόβαθρο να διαφοροποιηθεί μεταξύ των διαφόρων περιγραφών της «στατιστικής συνδιακύμανσης» πηγαίνοντας «πέρα από τους αριθμούς μόνοι» για να «διακρίνουμε τις προηγούμενες περιστάσεις από τις οποίες προέκυψαν οι συγκεκριμένες κινήσεις που γίνονται τόσο ανώνυμες όταν εμείς τροφοδοτήστε τα στατιστικά στον υπολογιστή ».

Με βάση την ιστορική μελέτη, υποτίθεται ότι θα ξαναχτίσουν τη χρονική σειρά περιστάσεων που δήλωσαν ότι έφεραν «καταστροφική συστολή» σε όλη τη Μεγάλη Ύφεση. Χρησιμοποίησαν επίσης την ιστορική σκέψη για να προχωρήσουν ακόμη περισσότερο, για να ξεπεράσουν μια ιστορία που σίγουρα ή αλλιώς θα τοποθετούσε την κατάρρευση της οικονομικής κατάστασης των Ηνωμένων Πολιτειών στις αποτυχίες του αποκλειστικού οικονομικού της συστήματος. Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό Σύστημα είχε «άφθονες εξουσίες», πρότειναν, «να μειώσει την τραγική διαδικασία του νομισματικού αποπληθωρισμού και της κατάρρευσης των τραπεζών», ωστόσο δεν έκανε χρήση αυτών των εξουσιών «αποτελεσματικά». Μέσω της χρήσης του αντιπαραγοντικού υποβάθρου, κατά συνέπεια, παρήγαγαν την αντίληψη για ένα δίλημμα που δεν χρειάζεται να συμβεί.

d71aecbdced70080b8b3622f3eba5e88 Οι εκτυπωτές μεγάλης κατάθλιψης και χρήματος του σήμερα 4

Άνεργοι άντρες περιμένουν στην ουρά έξω από μια κουζίνα με σούπα που άνοιξε στο Σικάγο από τον Al Capone. Συλλογή Everett / Shutterstock

Χρήμα χρήμα χρήμα

Το να ρωτάς γιατί έγινε η Μεγάλη Ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν μια δύσκολη έρευνα. Η λύση των Friedman και Schwartz ήταν ενδιαφέρουσα και δυνατή, ωστόσο πολλά παραβλέφθηκαν και περιλήφθηκαν πολλά. Σίγουρα θα περιμέναμε την αντίρρηση των ασφαλιστικών απαιτήσεών τους και μια τεράστια επιλογή επιλογών. Ωστόσο, ανεξάρτητα από την αντίρρηση για πολλά χρόνια, πολλοί χρονογράφοι έχουν επεκτείνει πραγματικά τη θεωρία μετρητών ή πιστοποίησαν συγκεκριμένες πτυχές της, αντί να προκαλέσουν ή να αξιολογήσουν τις βασικές δηλώσεις επί των οποίων δημιουργήθηκε.

Με την ολοκλήρωση του 20ού αιώνα, η ακραία ανάλυση της Μεγάλης Ύφεσης που συνιστούσαν οι Friedman και Schwartz είχε πράγματι γίνει ιστορική ορθοδοξία. Το ζευγάρι των μελετητών που ήταν αρκετά αδιαπέραστο για να το αμφισβητήσει, πέρασε από μια επίθεση αντίρρησης. Και για όσους διστάζουν να αποκτήσουν δικαίωμα στην ολοκληρωμένη ασφάλεια του εμπορισμού, ξεχνάμε ότι ήταν ένα αποτελεσματικό εργαλείο. Αυτό το ξεχασμένο ήταν σκόπιμα εφ 'όσον η έλλειψη γνώσης μπορεί να φανεί στα γραπτά ενός σχολαστικού οικονομικού εμπειρογνώμονα, Μπεν Μπερνάνκι, που ήταν να αναπτύξει ένα πολύ πιο εντυπωσιακό επάγγελμα ως κύριος δανειστής.

Ο Μπερνάνκι αναγνώρισε ένα ουσιαστικό κενό στο παραμύθι και συνέστησε να το φορτώσει. Η ανάλυση των Friedman και Schwartz για τη Μεγάλη Ύφεση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από έναν οικονομικό πανικό, στον οποίο οι καταθέτες έβγαλαν τα χρήματά τους από υγιή και ισορροπημένα και επιβλαβή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, χωρίς ωστόσο να παρέχουν οποιαδήποτε σημαντική περιγραφή της διακοπής του οικονομικού συστήματος των Ηνωμένων Πολιτειών. Ο Μπερνάνκι αφορούσε τη διάσωση, ωστόσο απλώς απολύοντας τους συγχρόνους μειονοτήτων, όπως ο Χάιμαν Μίνσκι, στον οποίο μπορεί να έχει αλλάξει για να κατανοήσει την αστάθεια του οικονομικού συστήματος των Ηνωμένων Πολιτειών, επειδή η δουλειά τους έφυγε «από την υπόθεση της ορθολογικής οικονομικής συμπεριφοράς».

Ότι η εφημερίδα του Bernanke συγκέντρωσε πολύ σχολαστική εστίαση, συνιστά το αποτέλεσμα των σχολαστικών ορθοδόξων σε υποτιθέμενες κλινικές ερωτήσεις. Όμως, οι κίνδυνοι αμέσως έγιναν πολύ πιο κρίσιμοι και η δραστηριότητα ήταν πολύ σημαντική, όταν η ιστορική ορθοδοξία της Μεγάλης Ύφεσης πέρασε από τα σχολαστικά μυαλά στον κύκλο του σχεδίου στις αρχές του 21ου αιώνα.

Κάποια αίσθηση αυτού που έπρεπε να βρεθεί παρέμεινε σε απόδειξη σε ένα πάρτι της γιορτής των 90ων γενεθλίων του Φρίντμαν το 2002. Μετά από αυτό, ο Μπερνάνκι συμμετείχε στο Συμβούλιο των Διοικητών του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος και σε έναν πολύτιμο φόρο τιμής, δήλωσε: «Θα ήθελα να πω στον Μίλτον και στην Άννα: σχετικά με τη Μεγάλη Ύφεση. Έχετε δίκιο, το κάναμε. Λυπούμαστε πολύ. Αλλά χάρη σε εσάς, δεν θα το ξανακάνουμε. "

Τα λόγια του Μπερνάνκι σίγουρα παρείχαν στον μη γενεαλογικό χρόνο όσο και απόλαυση. Στην κυβερνητική ομιλία του Φρίντμαν στην Αμερικανική Οικονομική Ένωση, δύο χρόνια μετά το περιοδικό A Monetary History, τόνισε ότι «κινδυνεύουμε να αναθέσουμε στη νομισματική πολιτική μεγαλύτερο ρόλο από αυτόν που μπορεί να διαδραματίσει». Παρόλα αυτά, ο ίδιος μόλις οραματίστηκε τι θα προσπαθούσε ο Μπερνάνκι όταν συνέβαινε η ευκαιρία.

Ο Φρίντμαν ίσως να μην ήταν στην πραγματικότητα για να παρακολουθήσει τα εχθρικά σχέδια οικονομικής ανάπτυξης που ο Μπερνάνκι εκτελούσε στην απόφασή του να μην το «ξανακάνει». Ωστόσο, ο Schwartz πρότεινε να πολεμήσει τη λανθασμένη μάχη, επειδή το δίλημμα του 2008-2009 δεν είχε καμία απολύτως σχέση με τη ρευστότητα. Κατά ειρωνικό τρόπο, πολλοί οικονομικοί εμπειρογνώμονες μόλις σκέφτηκαν παρόμοια πτυχή της Μεγάλης Ύφεσης της δεκαετίας του 1930. Απλώς φανταστείτε τι θα σήμαινε σχετικά με την κατανόησή μας για αυτό το δίλημμα, καθώς και για το παρόν στυλ για μετρήσιμη χαλάρωση, αν ήταν σωστά.

Αυτό το σύντομο άρθρο προσαρμόζεται από την ετήσια διάλεξη Tawney της Οικονομικής Ιστορίας της Εταιρείας

6e64ca70a34d0719a5787db1b653f0c5 Η Μεγάλη Κατάθλιψη και οι εκτυπωτές χρημάτων του σήμερα 5

Αυτό το σύντομο άρθρο δημοσιεύεται εκ νέου από τη συνομιλία με πιστοποιητικό Creative Commons. Διαβάστε το αρχικό σύντομο άρθρο.

   

Κάθε έμπορος που διαπραγματεύεται κρυπτογράφηση στο Binance exchange θέλει να μάθει για την επερχόμενη άντληση της αξίας των κερμάτων, προκειμένου να αποφέρει τεράστια κέρδη σε σύντομο χρονικό διάστημα.

Αυτό το άρθρο περιέχει λεπτομερείς οδηγίες για το πώς να μάθετε πότε και ποιο νόμισμα θα συμμετάσχει στο επόμενο "Pump". Κάθε μέρα, η κοινότητα στο κανάλι Telegram Crypto Pump Signals for Binance δημοσιεύει 1-2 δωρεάν σήματα για το επερχόμενο "Pump" και αναφορές για επιτυχημένα "Pumps" που έχουν ολοκληρωθεί με επιτυχία από τους διοργανωτές της κοινότητας VIP.

Αυτά τα σήματα συναλλαγών βοηθούν να κερδίσουν κέρδος 12% έως 48% σε λίγες μόνο ώρες μετά την αγορά των κερμάτων που δημοσιεύθηκαν στο κανάλι Telegram "Crypto Pump Signals for BinanceΚάνετε ήδη κέρδος χρησιμοποιώντας αυτά τα σήματα συναλλαγών; Εάν όχι, δοκιμάστε το! Καλή τύχη και τεράστια κέρδη!

Τζον Λέσλεϊ

Ο John Lesley είναι ένας έμπειρος έμπορος που ειδικεύεται στην τεχνική ανάλυση και πρόβλεψη της αγοράς κρυπτογράφησης. Έχει πάνω από 10 χρόνια εμπειρίας με ένα ευρύ φάσμα αγορών και περιουσιακών στοιχείων - νομισμάτων, δεικτών και εμπορευμάτων. Ο John είναι συγγραφέας δημοφιλών θεμάτων σε μεγάλα φόρουμ με εκατομμύρια προβολές και εργάζεται ως αναλυτής και επαγγελματίας έμπορος και για τους δύο πελάτες και ο ίδιος.

Αφήστε μια απάντηση

Η διεύθυνση email σας δεν θα δημοσιευθεί. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται *