Είναι καιρός οι Ηνωμένες Πολιτείες να δημιουργήσουν ένα «τεστ Ripple» για το crypto

Η μέθοδος της SEC για την κρυπτογράφηση πρέπει να προσαρμοστεί για να διασαφηνίσει πιο ξεκάθαρα τον τρόπο με τον οποίο οι νόμοι περί κινητών αξιών πρέπει να χρησιμοποιούν στις ψηφιακές ιδιότητες.

Είναι καιρός οι ΗΠΑ να δημιουργήσουν ένα «τεστ Ripple» για το crypto

Οι περισσότεροι λάτρεις της κρυπτογράφησης είναι λιγότερο ικανοποιημένοι από την προηγούμενη μέθοδο της κρυπτογράφησης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ. Αυτό δεν συμβαίνει επειδή οι γνήσιες εταιρείες αντιτίθενται στις κατευθυντήριες γραμμές, ωστόσο, λόγω του εύρους, της πολυπλοκότητας και του απρόβλεπτου που συνδέονται με την παρούσα κανονιστική ρουτίνα. Ακόμη και στο πλαίσιο της βασικής δυσαρέσκειας, μερικές ενέργειες της SEC έχουν πραγματικά προκαλέσει τόσο εκτεταμένη κριτική όσο και το παράπονο της 22ας Δεκεμβρίου 2020 που ξεκίνησε μια δράση αστυνομικής επιβολής εναντίον των Ripple Labs και 2 των στελεχών της.

Δεν αντιτάχθηκαν όλοι στη δράση. Για παράδειγμα, το Coin Center, μια ομάδα μελετών υπέρ της κρυπτογράφησης μη κερδοσκοπικού χαρακτήρα και έρευνας, μειώθηκε για να αντικρούσει την ιδέα ότι το XRP είναι ασφάλεια. Στην προηγούμενη λήψη εμπειρογνωμόνων, πρότεινα ότι η υπόθεση ακολούθησε προηγούμενες προσπάθειες επιβολής της SEC και το τεστ σύμβασης επενδύσεων Howey, το οποίο μόλις αναφέρεται ως δοκιμή Howey, το οποίο στην πραγματικότητα έχει χρησιμοποιηθεί από καιρό από την SEC για να καταλάβει πότε οι ιδιοκτησίες κρυπτογράφησης είναι κινητές αξίες.

Από την άλλη πλευρά, υπάρχουν πολλές φωνές που καταδικάζουν την υπόθεση της SEC. Αυτό αποτελείται από παράπονα από προηγούμενες αρχές της SEC Marc Powers, τον σημερινό Επίτροπο της SEC Hester Peirce, και μια εκκρεμή αξίωση που υποστηρίζει ότι το διακριτικό XRP του Ripple δεν είναι ασφάλεια, στην οποία αμέτρητοι κάτοχοι XRP έχουν πραγματικά αναζητήσει να συμμετάσχουν. Το Ρυθμιστικό Σχέδιο Διαφάνειας, μια μη κερδοσκοπική, μη κομματική ομάδα που συνδέεται με την Ομοσπονδιακή Εταιρεία, χρηματοδότησε ένα τηλεφόρο στις 24 Ιουνίου με τίτλο «SEC v. Ripple Labs: Cryptocurrency και« Regulation by Enforcement ».» Με προ-εγγραφή άνω των 500 Μέλη του κοινού, το κοινό ήταν εξαιρετικά δυσαρεστημένο (και δεν εντυπωσιάστηκε) με τη δράση της SEC έναντι του Ripple και του XRP token.

Αυτή η βασική δυσαρέσκεια με την υπόθεση Ripple, που συνήθως χαρακτηρίζεται ως «κανονισμός από την επιβολή», οδήγησε ορισμένους να απαιτήσουν την προώθηση ενός «τεστ Ripple» για να διασαφηνιστεί πιο ξεκάθαρα πώς πρέπει να χρησιμοποιούν οι νόμοι περί κινητών αξιών σε κρυπτογραφικές ιδιότητες.

Ποιος απαιτεί δοκιμή Ripple;

Η ετικέτα ενός τεστ Ripple μπορεί να είχε αρχικά χρησιμοποιηθεί σε μια επιφυλακτική δημοσίευση από τις 22 Δεκεμβρίου 2020, δηλώνοντας λανθασμένα ότι η SEC εγκατέλειψε το τεστ Howey υπέρ μιας μεθόδου που υποτίθεται ότι χρειαζόταν «νέες εταιρείες για να λειτουργήσουν για οκτώ χρόνια για να μάθουν αν τι κάνουν παράβαση του νόμου περί κινητών αξιών. " Ωστόσο, περισσότεροι στοχαστικοί αναλυτές έχουν πράγματι υπογράψει το κάλεσμα για ένα τεστ Ripple για να αποφύγουν τη λειτουργία των εταιρειών για αρκετά χρόνια χωρίς να καταλάβουν εάν μπορεί να κληθούν στο δικαστήριο επειδή έχουν πράγματι παραβιάσει τους νόμους περί αμερικανικών τίτλων.

Στις 18 Μαΐου, η Roslyn Layton, ένας ανώτερος παράγοντας και ένας σεβαστός συντάκτης της πολιτικής καινοτομίας για το Forbes, ζήτησε ανοιχτά μια δοκιμή Ripple για να «σταματήσει την υπερβολή της SEC για την κρυπτογράφηση.» Μέρος της υπέρβασης που αναγνώρισε ήταν ο ισχυρισμός της SEC ότι θα μπορούσε να ξεκινήσει μια ενέργεια που θα επέστρεφε στις πωλήσεις που ξεκίνησαν περισσότερο από 7 χρόνια νωρίτερα, πιθανόν να προκαλέσει πρόστιμο δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η δράση του Layton ήταν ότι «αυτά τα επτά χρόνια έχουν ένα ευρύ κοινό απόρριψης από την SEC να παρέχει οποιαδήποτε σαφήνεια για το XRP.» Υπενθύμισε, πειστικά, ότι κατά τη διάρκεια αυτών των ετών, η SEC μειώθηκε για να αποκαλύψει πώς σήμαινε να αντιμετωπίσει το διακριτικό XRP του Ripple.

Από το αρχικό κομμάτι στο Forbes, ορισμένοι άλλοι αναλυτές έχουν πράγματι εγγραφεί με το κάλεσμα για «δοκιμή Ripple». Μια άποψη που κυκλοφόρησε, που γράφτηκε από τον George Nethercutt Jr. - ένα προηγούμενο μέλος του Κογκρέσου - είχε υπόψη:

«Οι πρόσφατες κλήσεις για τη θέσπιση καταλληλότερου προτύπου για τεχνολογικά περίπλοκα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν μετατραπεί σε καταιγίδα από την υποβολή της υπόθεσης Ripple. Ορισμένοι εμπειρογνώμονες της τεχνολογίας που παρακολουθούν στενά την υπόθεση ζήτησαν «Ripple Test» για την αντικατάσταση του Howey. »

Ο Curt Levey, πρόεδρος της Επιτροπής Δικαιοσύνης - μια εταιρεία αφιερωμένη στην προώθηση συνταγματικά περιορισμένης ομοσπονδιακής κυβέρνησης και συγκεκριμένης ελευθερίας - έθεσε επίσης το τεστ Ripple σε όλο το τεύχος Ιουνίου του Regulatory Transparency Project, έχοντας κατά νου ότι η απαίτηση για δοκιμή Ripple προχωρά συνεχώς παρά το αποτέλεσμα της αξίωσης SEC.

Υφιστάμενες προσεγγίσεις που μπορεί να καταλήξουν να είναι το τεστ Ripple

Το πρόβλημα, προφανώς, παραμένει σε πλήρη συζήτηση για το τι μπορεί να απαιτεί ένα τεστ Ripple (εκτός από το ότι δεν είναι το τεστ Howey, προφανώς).

Η μέθοδος ενεργειακού διακριτικού

Μια πιθανότητα είναι να ρίξουμε μια ματιά στην απόδοση της κρυμμένης κατοχής, βασικά αναζωογονώντας την ανάλυση ενεργειακών συμβόλων. Σε ένα σημείο, οι αναλυτές κατέβαλαν μια συλλογική προσπάθεια για να συγκρίνουν τις μάρκες ενέργειας και ασφάλειας. Δυστυχώς για τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων, όπως υπενθύμισε ο προηγούμενος πρόεδρος της SEC, Jay Clayton, σύμφωνα με τη μέθοδο της SEC, «Η απλή κλήση ενός διακριτικού ως« βοηθητικό »διακριτικό ή η δομή του για παροχή κάποιου βοηθητικού προγράμματος δεν εμποδίζει το διακριτικό να είναι ασφάλεια.»

Ορισμένα κράτη, ωστόσο, έχουν υιοθετήσει μια ανάλυση ενεργειακών συμβόλων για να καταλάβουν πώς πρέπει να ελέγχονται τέτοιες ιδιότητες. Δεν είναι αξιοσημείωτο ότι το Ουαϊόμινγκ, το πιο φιλικό προς την κρυπτογράφηση κράτος στη χώρα, θέσπισε το "Wyoming Utility Token Act" το 2017 - και πέρασε 2 σχετικές δαπάνες για το σπίτι το 2019 - κάτι που επιτρέπει στις εταιρείες να συνεχίσουν με μάρκες που έχουν αναπτυχθεί για μια καταναλωτική λειτουργία. Προκειμένου να ικανοποιηθούν οι απαιτήσεις αυτής της πράξης, η κύρια λειτουργία του διακριτικού πρέπει να είναι καταναλωτική. Το διακριτικό δεν μπορεί να διατεθεί ως χρηματική επένδυση. και πρέπει είτε να υπάρχει μια προσιτή πεποίθηση ότι το διακριτικό προσφέρεται στον αρχικό αγοραστή για χρήση, η αναλωτική λειτουργία θα πρέπει να είναι άμεσα διαθέσιμη ή κοντά στη στιγμή της αρχικής πώλησης, ή ο αρχικός αγοραστής θα πρέπει να εμποδιστεί από την μεταπώληση του διακριτικού έως ότου είναι δυνατή η καταναλωτική χρήση. Τα κουπόνια που συμμορφώνονται με αυτές τις απαιτήσεις μπορούν να προσφερθούν αφού ο πάροχος υποβάλει μια ειδοποίηση που αποτελείται από συγκεκριμένες αλλά περιορισμένες πληροφορίες με τον υπουργό Εξωτερικών και πληρώνει μια χρέωση 1,000 $ για την κάλυψη των εξόδων διαχείρισης του καταστατικού.

Ομοίως, η Μοντάνα επέλεξε να εξαιρέσει ιδιαίτερα τα ενεργειακά διακριτικά (δηλαδή, εκείνα με καταναλωτική λειτουργία) από τους νόμους περί κινητών αξιών. Το άρθρο 30-10-105 (23) του κώδικα της Μοντάνα δικαιολογεί συμφωνίες ενεργειακών διακριτικών από τις απαιτήσεις εγγραφής σύμφωνα με την κρατική νομοθεσία. Αυτή η ρύθμιση πρέπει να δημιουργηθεί το διακριτικό κυρίως για συναρπαστικές συναρτήσεις και να μην διατίθεται στο εμπόριο για κερδοσκοπικές ή χρηματοοικονομικές επενδυτικές συναρτήσεις. Επιπλέον, οι μεταπωλήσεις των διακριτικών απαγορεύονται έως ότου είναι δυνατή η καταναλωτική λειτουργία και οι προκαταρκτικοί αγοραστές πρέπει να αναγνωρίσουν την πρόθεσή τους να τα χρησιμοποιήσουν για τη συνάρτηση καταναλώσεως. Το Κολοράντο, μέσω του Digital Token Act, στην πραγματικότητα επέλεξε επίσης να δικαιολογήσει την έκδοση διακριτικών με ως επί το πλείστον καταναλωτική λειτουργία από τους νόμους περί κρατικών τίτλων.

Διάβασε το άρθρο:  Χάρη στον Bauhaus, παίρνω εντελώς NFT τώρα

Ενώ πιθανότατα θα έπαιρνε μια πράξη του Κογκρέσου για να παρακινήσει (ή να αναγκάσει) τη SEC να μετεγκαταστήσει αυτές τις οδηγίες, μια δοκιμή Ripple που αγκαλιάζει τη μέθοδο ενεργειακού διακριτικού (ή καταναλωτικής λειτουργίας) ενδέχεται να είχε εμποδίσει την εφαρμογή νόμων περί κινητών αξιών στα XRP token της Ripple.

Εξαιρούνται οι κρυπτογραφικές ιδιότητες που ελέγχονται ως εικονικό νόμισμα

Μια επιλογή Ripple test ενδέχεται να περιορίσει το πεδίο της εξουσίας της SEC σύμφωνα με τους νόμους περί κινητών αξιών, έτσι ώστε ένας τόκος που προσδιορίζεται από το Δίκτυο Επιβολής Χρηματοοικονομικών Εγκλημάτων (FinCEN) ως νόμισμα να μην αποτελεί ασφάλεια. Το 2015, η FinCEN και η Ripple Labs Inc ξεκίνησαν με τη δήλωση της πρώτης δράσης επιβολής του νόμου βάσει του Bank Secrecy Act έναντι ενός ψηφιακού ανταλλάκτη νομισμάτων. Ως μέρος της κυκλοφορίας που αποκαλύπτει την επιβολή χρέωσης 700,000 δολαρίων έναντι του Ripple, η FinCEN συζήτησε ότι οι ενέργειες της επιχείρησης ήταν ενοχλητικές, δεδομένου ότι είχε προσφέρει πραγματικά το «εικονικό νόμισμά της, γνωστό ως XRP», χωρίς να εγγραφεί ως οργανισμός παροχής υπηρεσιών μετρητών.

Αυτή η απόφαση της FinCEN οδήγησε τους αναλυτές να υποθέτουν συνήθως ότι το XRP ενδέχεται να μην είναι επίσης ασφάλεια. Υπάρχει σίγουρα ένας λόγος σε αυτήν τη θέση, καθώς η συμφωνία με τη FinCEN επέτρεψε στη Ripple να συνεχίσει τις δραστηριότητές της και τις πωλήσεις της, οι οποίες πιθανότατα δεν χρειάζεται να είχαν πραγματοποιηθεί εάν οι πωλήσεις ήταν παράνομες σύμφωνα με την ομοσπονδιακή νομοθεσία. Παρά την παρουσία τέτοιων σχολίων, η SEC παρέμεινε ειρηνική για το πώς έπρεπε να ανησυχεί η XRP, ακόμη και όταν οι αρχές της αποκάλυψαν δηλώσεις που δείχνουν αρχικά ότι το Bitcoin (BTC) δεν ήταν ασφάλεια και μετά από αυτό ο Ether (ETH) ήταν επίσης εκτός του πεδίου εφαρμογής του νόμους περί κινητών αξιών.

Δεδομένης αυτής της ιστορίας, είναι εύκολο να καταλάβουμε ότι η επιλογή της SEC για έναρξη αγωγών έναντι του Ripple ήταν στην πραγματικότητα ιδιαίτερα πολωτική. Αυτή η επιλογή θα μπορούσε να είχε αποφευχθεί εάν τα δικαστήρια επέλεξαν να απαλλαγούν από τα ψηφιακά νομίσματα από το πεδίο εφαρμογής της νομοθεσίας περί κινητών αξιών, ή εάν η SEC κατέληξε στο ίδιο ακριβώς συμπέρασμα.

Ωστόσο, αυτές οι επιλογές φαίνονται ανέφικτες, υποδηλώνοντας ότι πιθανότατα θα έπαιρνε πράξη του Κογκρέσου για την παροχή στο Υπουργείο Οικονομικών και της FinCEN ειδικής αρχής για τα ψηφιακά νομίσματα, περιορίζοντας επομένως την εξουσία της SEC. Αυτή η μέθοδος μπορεί γρήγορα να αναγνωριστεί ως δοκιμή Ripple, καθώς η έμπνευση αυτής της τροποποίησης είναι SEC εναντίον Ripple και η τροποποίηση θα απέτρεπε σαφώς την επιλογή της SEC να ενεργήσει έναντι του Ripple και του διακριτικού XRP.

Ένα καταστατικό περιορισμών

Μια ουσιαστικά πιο περιορισμένη δράση, η οποία θα μπορούσε επίσης να ονομαστεί Ripple test, μπορεί να περιλαμβάνει κάτι τόσο εύκολο όσο να περιορίσει το πόσο αργά η SEC μπορεί να ενεργήσει αφού η επιτροπή καταλάβει την κυκλοφορία ενός ενδιαφέροντος που θεωρεί ως ασφάλεια. Ακόμα κι αν η SEC δεν είχε πλήρη συνείδηση ​​ή δεν κατάλαβε τι έκανε η Ripple όταν ξεκίνησε να εμπορεύεται μάρκες XRP το 2012, σαφώς υπήρχε μια βασική κατανόηση των δραστηριοτήτων της επιχείρησης έως το 2015 όταν αποκαλύφθηκε ο διακανονισμός FinCEN. Ακόμα κι έτσι, η SEC δεν ξεκίνησε τις διαδικασίες επιβολής της μέχρι τις 22 Δεκεμβρίου 2020. Αυτή η αναστολή ήταν στην πραγματικότητα η πιο συχνά χτυπημένη.

Για αξιώσεις από προσωπικούς καταγγέλλοντες σύμφωνα με τον Νόμο περί Ασφάλειας του 1933, η Ενότητα 13 απαιτεί να ξεκινήσει η εφαρμογή εντός ενός έτους από την παράβαση σχετικά με αυτό το συγκεκριμένο άτομο και σε καμία περίπτωση περισσότερο από 3 χρόνια μετά την πρώτη εγγύηση της ασφάλειας σε οποιονδήποτε αγοραστή. Πρόκειται για μια προσιτή ισορροπία μεταξύ της απαίτησης των αγοραστών να λάβουν έννομη προστασία και κάποιας απαίτησης για απόλυτη βεβαιότητα και κλείσιμο για τον πάροχο. Ωστόσο, η ομοσπονδιακή νομοθεσία περί κινητών αξιών δεν παρέχει προς το παρόν κανένα καθεστώς περιορισμών στο δικαίωμα της SEC να ξεκινήσει ενέργειες επιβολής. Πιθανώς, θα χρειαστεί μια πράξη του Κογκρέσου για να αλλάξει το νόμο για να περιορίσει την εξουσία της SEC, ωστόσο, η εξαιρετικά πραγματικότητα ότι η SEC ήθελε πραγματικά να αναλάβει νομική δράση εναντίον του Ripple για επιλογές και ενέργειες που ξεκίνησαν περισσότερο από 7 χρόνια προηγουμένως μπορεί να δικαιολογηθεί δράση.

Προβλήματα με υπάρχουσες τεχνικές

Υπάρχουν κάποια προφανή πλεονεκτήματα σε ένα τεστ Ripple, το λιγότερο από τα οποία θα ήταν να διορθωθεί αυτό που θεωρείται από πολλούς ως σοβαρή υπέρβαση από το SEC. Η αυξημένη βεβαιότητα θα αποτελούσε επίσης ουσιαστικό πλεονέκτημα για τους γνήσιους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων κρυπτογράφησης, ωστόσο υπάρχουν ορισμένα ζητήματα με καθεμία από τις τεχνικές που αναγνωρίζονται παραπάνω.

Πρώτον, μια δοκιμασία που επικεντρώνεται στο κατά πόσον ένα συγκεκριμένο διακριτικό κρυπτογράφησης έχει ενέργεια (ή καταναλωτική αξία) προκειμένου να διαπιστωθεί εάν η κατοχή που αφορά η ασφάλεια μπορεί να αφήσει τα μέλη του κοινού με ανεπαρκή θεραπεία σε περίπτωση απάτης. Μια εναλλακτική λύση για να δηλώσετε ότι τα ενεργειακά διακριτικά δεν είναι κινητές αξίες θα ήταν η παροχή βασικής εξαίρεσης από την εγγραφή ενεργειακών διακριτικών. Αυτό θα επέτρεπε τουλάχιστον στο να συνεχίσουν να χρησιμοποιούνται οι ρυθμίσεις κατά της απάτης των νόμων περί κινητών αξιών. Ένα ζήτημα με το οποίο δηλώνεται ότι τα ενεργειακά διακριτικά εξαιρούνται είναι ότι μπορεί να είναι πολύ απλό για τις εταιρείες να αποφεύγουν τη χρήση των νόμων περί κινητών αξιών, προσποιούμενοι ότι τα διακριτικά κοστίζουν μια καταναλωτική λειτουργία όταν η πραγματική ελπίδα είναι ότι θα αγοραστούν από κερδοσκόπους, πιέζοντας το κόστος πάνω.

Επιπλέον, είναι πολύ πιθανό να είναι δύσκολο να καταλάβουμε εάν η λειτουργία ενός διακριτικού είναι «κυρίως» καταναλωτική ή αν στην πραγματικότητα διατέθηκε στην αγορά ως οικονομική επένδυση αντί για τα οφέλη της εγγυημένης ενέργειας. Καθένας από αυτούς είναι παράγοντες που χρησιμοποιούν μια απλή δοκιμή ενέργειας ως δοκιμή Ripple μπορεί να είναι ενοχλητικά.

Υπάρχουν επίσης προβλήματα με το να δηλώνεται ότι ένας τόκος δεν μπορεί να είναι ασφάλεια εάν ελέγχεται ως νόμισμα από τη FinCEN. Πρώτον, το FinCEN δεν καταφέρνει να εξασφαλίσει έναντι απάτης στην πώληση ενδιαφερόντων, επομένως αυτή η μέθοδος μπορεί γρήγορα να αφήσει μέλη του ευρέος κοινού που απάτη χωρίς θεραπεία. Επειδή οι ομοσπονδιακές εταιρείες προστατεύουν τη δικαιοδοσία τους, αυτή η μέθοδος μπορεί επίσης να δημιουργήσει έναν αγώνα για διαχείριση, ο οποίος μπορεί να μην προκαλεί τα ιδανικά αποτελέσματα.

Εναλλακτικά, εάν η FinCEN έχει τη δυνατότητα να καταλάβει ότι η κατοχή κρυπτογράφησης είναι ένα ψηφιακό νόμισμα ακόμη και αφού η SEC ενεργούσε αρχικά, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει τον εξαιρετικά απρόβλεπτο τύπο και διαφορά που καταδεικνύουν οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων κρυπτογράφησης έναντι του ισχύοντος συστήματος. Επειδή ο στόχος της FinCEN είναι τόσο διαφορετικός από αυτόν της SEC, φαίνεται ότι υπάρχουν εξαιρετικοί παράγοντες που επιτρέπουν και οι δύο να διατηρήσουν κάποια δικαιοδοσία στην περιοχή.

Τέλος, υπάρχουν επίσης ορισμένες ανησυχίες σχετικά με τον καθορισμό ενός αυστηρού καθεστώτος περιορισμών για ενέργειες επιβολής. Η SEC έχει πραγματικά περιορίσει τους πόρους και όταν προκύπτει μια ολοκαίνουργια κατηγορία ιδιοτήτων, χρειάζεται αρκετός χρόνος για να κατανοήσουμε τι απαιτούν αυτές οι ιδιότητες. Ίσως χρειαζόταν η SEC να πάρει πολύ χρόνο για να ανακαλύψει ακριβώς τι συνέβαινε με τα κουπόνια XRP ακριβώς αφού έχουν κάποια ενέργεια και λειτουργούν σε μια εξαιρετικά περίπλοκη περιοχή. Είναι δύσκολο να κατανοήσουμε ποιο καταστατικό περιορισμών θα ήταν λογικό και εάν ο ενδιαφερόμενος πάροχος (ή οι συνεργάτες του) συνεχίσει να προσφέρει την κατοχή, η SEC ενδέχεται να έχει ακόμη δικαιοδοσία για τις πιο πρόσφατες πωλήσεις, προκαλώντας το ανώμαλο σενάριο όπου ορισμένες πωλήσεις δεν μπορούν επίθεση ενώ άλλες πωλήσεις αντιμετωπίζονται ως παράνομες.

Διάβασε το άρθρο:  Το δίκτυο υποδομών πολλαπλών αλυσίδων Biconomy ολοκληρώνει τον κύκλο επενδύσεων ύψους 9 εκατομμυρίων δολαρίων

Μια εναλλακτική μέθοδος

Η προηγούμενη συζήτηση εγείρει την ανησυχία για το ποιες εναλλακτικές τεχνικές μπορεί να λειτουργούν πολύ καλύτερα. Πρώτον, δεδομένου ότι είναι σίγουρα σαφές ότι υπάρχουν κακά αστέρια στην περιοχή της κρυπτογράφησης, είναι πολύ σημαντικό να υπάρχει μια ενεργή ομοσπονδιακή ρυθμιστική αρχή που μπορεί να παρεμβαίνει όταν τα μέλη του ευρέος κοινού εξαπατούνται. Η SEC διαθέτει τους πόρους και την εμπειρία για να εφαρμόσει τις ρυθμίσεις κατά της απάτης της νομοθεσίας περί κινητών αξιών. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί χωρίς τα ζητήματα που εκτίθενται από το SEC εναντίον του Ripple εάν η κανονιστική μέθοδος τροποποιηθεί για να αναγνωρίσει μια ευρεία, τακτικά χρησιμοποιούμενη εξαίρεση από την εγγραφή για προσφορές που πληρούν συγκεκριμένες απαιτήσεις.

Η πιο προφανής απαίτηση για μια τέτοια εξαίρεση είναι ότι πρέπει να περιορίζεται σε εταιρείες που απαλλάσσονται από εντολή διακοπής και δεν έχουν προηγούμενο ιστορικό παραβάσεων κινητών αξιών που δεν έχουν συγγενείς εταιρείες ή άτομα ελέγχου τα οποία στην πραγματικότητα έχουν κριθεί ένοχα για κακούργημα ή απάτες στο τρέχον παρελθόν. Ένας αποκλεισμός "κακού ηθοποιού" εμφανίζεται επί του παρόντος σε άλλες εξαιρέσεις, οπότε δεν θα ήταν ασυνήθιστο να συνίσταται σε μια ολοκαίνουργια εξαίρεση κρυπτογράφησης.

Δεύτερον, είναι λογικό για κάθε πάροχο να χρειάζεται να ειδοποιεί την SEC για προγραμματισμένη πώληση ή κυκλοφορία κρυπτογραφικών ιδιοτήτων. Η ειδοποίηση δεν απαιτεί να αποτελείται από μια μεγάλη ποσότητα πληροφοριών, ωστόσο θα πρέπει να αποτελείται από πράγματα όπως η έκδοση, ο παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι πληρώνουν και οι βασικοί όροι και η απόδοση της κατοχής που αποτελείται ιδίως από δικαιώματα που αποκτούν οι αγοραστές ως αποτέλεσμα της ιδιοκτησίας της κατοχής. Επιπλέον, όχι μόνο το SEC απαιτεί πληροφορίες σχετικά με τους βασικούς όρους και την απόδοση του blockchain στο οποίο κυκλοφορούν οι ιδιότητες κρυπτογράφησης, οι ίδιες ακριβώς πληροφορίες πρέπει να είναι άμεσα διαθέσιμες κατά τη στιγμή της έκδοσης. Οι πληροφορίες που πρέπει να προσφέρονται εύκολα πρέπει να αποτελούνται από το ποσό των ακινήτων που έχουν άδεια, τον αριθμό που διαχειρίζεται ο πάροχος ή οι συνεργάτες του ή τα άτομα ελέγχου, και οι βασικές προϋποθέσεις που πρέπει να πληρούνται πριν από την κυκλοφορία των ακινήτων ή ο πάροχος μπορεί Προσφέρετε τα ακίνητα μαζί με τυχόν περιορισμούς στην μεταπώληση.

Μπορεί επίσης να είναι κατάλληλο να υπάρχουν προσιτοί περιορισμοί στη φύση του υποκείμενου προγράμματος. Μία ουσιαστική απαίτηση που έχει νόημα είναι ότι ο πάροχος δεν πρέπει να έχει το μονομερές δικαίωμα να προσαρμόζει τις σχέσεις με τα υποκείμενα blockchain ή προγράμματα. Ομοίως, είναι λογικό να χρειαστεί να δημιουργηθούν οι ιδιότητες κρυπτογράφησης με μια καταναλωτική λειτουργία, την οποία τα tokens πρέπει να είναι πρακτικά κατά τη στιγμή της πώλησης. (Αν δεν υπάρχει καταναλωτικός καταναλωτής, ο πιο πιθανός λόγος για αγορά είναι η κερδοσκοπία για τη μελλοντική επιτυχία.) Ομοίως, τα κέρδη από την πώληση δεν χρειάζεται να απαιτούνται ή προορίζονται να υποστηρίξουν την προώθηση της απόδοσης του διακριτικού (υπό την προϋπόθεση ότι οι βασικές ιδιότητες του παρόχου μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την υποστήριξη επιπλέον ή καλύτερων λειτουργιών, ακόμη και αν μέρος αυτών των ιδιοτήτων προέρχεται από την πώληση των ιδιοτήτων κρυπτογράφησης). Αυτό προορίζεται επίσης για να εγγυηθεί ότι τα διακριτικά αποκτώνται από την καθορισμένη απόδοση αντί για τις ελπίδες ότι οι προσπάθειες του παρόχου θα αυξήσουν την αξία τους ως οικονομική επένδυση. Ως επιλογή αυτής της μεθόδου, θα μπορούσε επίσης να είναι κατάλληλο εάν η απόδοση της κατοχής προορίζεται να είναι άμεσα διαθέσιμη αρκετά γρήγορα, η οποία μεταπωλείται από τους προκαταρκτικούς αγοραστές εμποδίζεται έως ότου αποδειχθεί αυτή η απόδοση.

Μια άλλη απαίτηση πρέπει να είναι ότι ο πάροχος αποτρέπει ιδιαίτερα την προσφορά του διακριτικού προωθώντας την πιθανότητα ευγνωμοσύνης ή επιτυχίας, ή διαφορετικά ως κερδοσκοπική χρηματοοικονομική επένδυση. Τέλος, για να αποφευχθεί η πιθανότητα να χρησιμοποιηθεί αυτή η εξαίρεση για την αποτροπή των νόμων περί κινητών αξιών, η κατοχή δεν πρέπει να παρέχει στον αγοραστή δικαίωμα σε οποιοδήποτε μερίδιο ή ενδιαφέρον για τη διαχείριση, τα έσοδα ή τις ιδιοκτησίες του παρόχου και δεν χρειάζεται να αναπτυχθεί κυρίως για να αποτρέψει την εφαρμογή των νόμων περί κινητών αξιών. Αυτοί οι περιορισμοί φαίνεται να απαιτούνται για τον περιορισμό της ολοκαίνουργιας εξαίρεσης με προσιτό τρόπο, ενώ εξακολουθούν να παρέχουν μια ευρεία εξαίρεση για πολλά ακίνητα.

Συμπέρασμα

Αυτές οι ιδέες μπορεί να είναι απλώς μια άλλη παραλλαγή ενός τεστ Ripple, μπορεί να θεωρηθούν ως ένα προσαρμοσμένο τεστ ενεργειακού διακριτικού ή μπορεί να θεωρηθούν ως κάτι άλλο. Δυστυχώς, προσφέροντας τις δράσεις της SEC μέχρι σήμερα, πιθανότατα θα λάβει μια πράξη του Κογκρέσου για να μετακινήσει κατευθυντήρια γραμμή σε αυτές τις οδηγίες. Παρ 'όλα αυτά, η απαίτηση για μια πιο ξεκάθαρη, πιο προσιτή πορεία για τη ρυθμιστική συμμόρφωση αποδεικνύεται από την SEC εναντίον Ripple, όπου δεν έχει δηλωθεί απάτη, αλλά η SEC περίμενε να ασκήσει μέτρα επιβολής για περισσότερα από 7 χρόνια αφότου η επιχείρηση άρχισε να προσφέρει το διακριτικό της.

Κάρολ Γκόφορθ είναι Clayton N. Μικρή καθηγήτρια νομικής στο Πανεπιστήμιο του Αρκάνσας, Fayetteville, Νομική Σχολή.

Κάθε έμπορος που συναλλάσσεται με κρυπτονομίσματα στο χρηματιστήριο Binance θέλει να μάθει για το επερχόμενο pumpστην αξία των κερμάτων προκειμένου να αποκομίσετε τεράστια κέρδη σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Αυτό το άρθρο περιέχει οδηγίες για το πώς να μάθετε πότε και ποιο νόμισμα θα συμμετάσχει στο επόμενο "Pump». Κάθε μέρα, η κοινότητα συνεχίζεται Τηλεοπτικό κανάλι Crypto Pump Signals for Binance Σήματα για το Binance δημοσιεύει 1-2 δωρεάν σήματα για το επερχόμενο "Pump"Και αναφέρει επιτυχημένα"Pumps »που ολοκληρώθηκαν με επιτυχία από τους διοργανωτές της VIP κοινότητας.
Αυτά τα σήματα συναλλαγών βοηθούν στο κέρδος από 20% έως 150% σε λίγες μόνο ώρες μετά την αγορά των κερμάτων που δημοσιεύονται στο κανάλι Telegram "Crypto Pump Signals for Binance Signals for Binance ». Κερδίζετε ήδη χρησιμοποιώντας αυτά τα σήματα συναλλαγών; Αν όχι, δοκιμάστε το! Σας ευχόμαστε καλή τύχη στο εμπόριο κρυπτονομισμάτων και επιθυμείτε να λάβετε το ίδιο κέρδος με τους VIP χρήστες του Crypto Pump Signals for Binance Σήματα για το κανάλι Binance. Παραδείγματα μπορούν να προβληθούν σε αυτή τη σελίδα!
Τζον Λέσλεϊ/ συγγραφέας του άρθρου

Ο John Lesley είναι ένας έμπειρος έμπορος που ειδικεύεται στην τεχνική ανάλυση και πρόβλεψη της αγοράς κρυπτογράφησης. Έχει πάνω από 10 χρόνια εμπειρίας με ένα ευρύ φάσμα αγορών και περιουσιακών στοιχείων - νομισμάτων, δεικτών και εμπορευμάτων. Ο John είναι συγγραφέας δημοφιλών θεμάτων σε μεγάλα φόρουμ με εκατομμύρια προβολές και εργάζεται ως αναλυτής και επαγγελματίας έμπορος και για τους δύο πελάτες και ο ίδιος.

Αφήστε μια απάντηση