El valor total bloqueado en DeFi es una 'métrica engañosamente complicada'

El valor total bloqueado en DeFi es una 'métrica engañosamente complicada' 101

Una de las métricas más utilizadas en el mercado de financiación descentralizada (DeFi), el valor total bloqueado (TVL), es "una métrica engañosamente complicada que se esconde bajo un nombre benigno", según la empresa de criptointeligencia.Métricas de monedas

Lo que esta métrica debe determinar es el tamaño general de un mercado apalancado, cifra que "puede ser engañosa, ya que está inflada por un multiplicador de apalancamiento, conlleva una alta sensibilidad al precio y está lejos de ser holística", afirmaron los expertos de la compañía.

Según ellos, debido al alcance extremadamente amplio de las aplicaciones DeFi, determinar la adopción del estilo DeFi en su conjunto no es un trabajo simple, por lo que el mercado "ha convergido" en TVL.

TVL de cualquier procedimiento se toma como la evaluación de la cantidad en dólares de toda la seguridad transferida debido a una aplicación descentralizada en particular, por lo que se puede comparar con cualquier otra dapp (aplicación descentralizada) sin importar su desempeño.

A las 11:27 UTC, DeFi Pulse revela que el TVL es actualmente de USD 66.55 mil millones, mientras que, según Defi Llama, es de USD 111 mil millones, y DappRadar declara que es de USD 98 mil millones.

En cualquier caso, Coin Metrics reconoció 3 obstáculos en el método de cálculo de una métrica robusta de TVL.

1. El concepto erróneo de "general"

¿Qué formas 'generales' son el seguimiento de todas las variaciones de un procedimiento, sus variaciones en varias cadenas (Ethereum (ETH), Binance Smart Chain (BSC)), junto con las segundas capas como Polygon (Matic) o Fantom (FTM).

Debido a que los clones de procedimientos se introducen con tanta frecuencia, en realidad ha terminado siendo "casi imposible rastrear perfectamente todas las garantías asignadas a una cadena de bloques en tiempo real", ya que observadores como Coin Metrics requieren elegir para qué procedimientos rastrear por separado TVL. Para calcular con precisión TVL para una plataforma como Ethereum, las empresas deben reevaluar continuamente las mediciones anteriores para mostrar procedimientos y tipos de seguridad completamente nuevos.

"La frecuencia de los lanzamientos de nuevos protocolos conduce a una subestimación natural del valor total utilizado como garantía en todas las aplicaciones DeFi por parte de todos los proveedores de datos", afirmaron.

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Otro elemento complejo es que los procedimientos existentes también pueden modificarse, por lo que las nuevas variaciones e implementaciones de acuerdos también deben mantenerse continuamente al tanto.

2. El concepto erróneo de "valor"

El 'valor' implica descubrir una tasa sólida para cada propiedad que se pueda utilizar como seguridad, y los procedimientos de DeFi respaldan una gama casi infinita de tales posesiones. "La gran escala de tipos de garantías complica las estimaciones de valor", afirmaron los expertos.

Además, todas estas posesiones se pueden comerciar en varios lugares, que consisten en centralizado, fuera de la cadena, dentro de la cadena, etc. La recopilación de información de precios de todos los lugares es "una tarea hercúlea" y, sin embargo, debe hacerse así. que la propiedad utilizada como garantía pueda ser tasada adecuadamente a través de un índice de valor que represente cada lugar.

Pero lo que complica aún más el problema es que "incluso si un proveedor de datos tuviera el ancho de banda para producir valores de índice de todos los lugares de negociación posibles, es difícil tomar todos los datos recopilados al pie de la letra". La información de precios en las piscinas de liquidez DeFi se puede controlar, lo que debilita las mediciones de valor.

3. El concepto erróneo de "bloqueado"

"Bloqueado" es un nombre inapropiado, afirma Coin Metrics, ya que muchos procedimientos de liquidez pueden incluirse o eliminarse rápidamente. También incluye desenredar los vínculos entre cada propiedad para evitar el conteo doble o triple.

Se puede suponer que cada sistema de valor transferido como seguridad se está utilizando dentro de ese procedimiento simplemente: que las posesiones están "bloqueadas y se utilizan estrictamente en el contexto de la solicitud". "Sin embargo, debido a cómo están diseñados los mercados monetarios DeFi, esta suposición es incorrecta", según la compañía.

DeFi hace posible la producción de derivados de propiedad que rehipotecan la seguridad, lo que implica que la seguridad utilizada en una aplicación se puede utilizar en otra, luego en otra, etc.

"En resumen, algunos activos utilizados como garantía en las aplicaciones de DeFI son derivados que representan reclamos existentes sobre otras garantías", declaróCoin Metrics.

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Como se informó, la métrica ha sido cuestionada por numerosos en el mercado de cifrado. Hablando aCryptonews com, las cifras del mercado coincidieron en que existe una amenaza de doble recuento pumpobtener información sobre TVL. Asimismo, advirtieron que gran parte del impulso en TVL se origina en actividades agrícolas de rendimiento que podrían desarrollar niveles peligrosos de peligro sistémico.

Además de los recuentos dobles, otros problemas consisten en contar en tokens artificiales y de gobernanza utilizados para representar otro criptoactivo transferido como seguridad, y TVL aumentando solo por el hecho de que las tasas de criptografía han aumentado en relación con el USD.

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John Lesley/ autor del artículo

John Lesley es un comerciante experimentado que se especializa en análisis técnico y pronóstico del mercado de criptomonedas. Tiene más de 10 años de experiencia en una amplia gama de mercados y activos: divisas, índices y materias primas. John es el autor de temas populares en los principales foros con millones de visitas y trabaja como analista y trader profesional tanto para clientes como para él mismo.

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