En plus de traquer les joueurs faibles, Andrei Grachev a insisté dans une réponse écrite aux questions de Bitcoin.com News sur le fait que l'effondrement de joueurs clés du commerce de la cryptographie comme FTX et Terra a mis en évidence l'importance d'adopter des mesures qui défendent les clients. L'une de ces mesures, qui peut être utilisée par les décideurs internationaux du marché des actifs numériques comme DWF Labs, est le système de sécurité dit de pompage et de vidage. Le schéma est en fait une approche d'administration des liquidités à travers les bourses.
Pendant ce temps, Grachev a également partagé son point de vue sur des questions qui varient de la perception erronée des teneurs de marché à la façon dont la création de marché diffère entre les bourses centralisées (CEX) et les bourses décentralisées. Vous trouverez ci-dessous les réponses de l'associé directeur au reste des questions de Bitcoin.com News.
Bitcoin.com News (BCN) : Pouvez-vous décrire brièvement la création de marché en plus de ce qui se produit lorsqu'un consommateur achète un actif cryptographique sur une alternative centralisée ou le vend sur une alternative décentralisée ?
Andrei Gratchev (AG): Un teneur de marché crée des marchés liquides, cite les carnets d'ordres (lieux d'achat et de vente, limite les commandes afin que les livres) et maintienne le déroulement. En termes simples, les teneurs de marché créent des marchés négociables. [Échanges décentralisés] Les DEX (en particulier ceux basés sur les teneurs de marché automatisés) sont un peu plus restreints en ce qui concerne les instruments de tenue de marché, mais même ici - un teneur de marché maintient une étape de liquidité suffisante dans les piscines AMM [automated market maker] et fait un travail supplémentaire dans le but de maintenir le même niveau de valeur dans les échanges centralisés et décentralisés.
Étant donné que les teneurs de marché génèrent des revenus en répartissant les coûts d'offre et de demande, principalement sur la base d'une proposition donnée, le teneur de marché ferait [par exemple] la promotion d'un jeton sur Coinbase d'un nombre de facteurs [de base] (bps) supérieur à celui d'un DEX et promouvoir un jeton sur le DEX un certain nombre de bps moins cher que sur Coinbase.
BCN : Selon vous, quelle est la fausse impression répandue sur le market making ?
AG: Cela peut être très proche d'un concept de complot : alors qu'un jeton monte, le teneur de marché pompe ; alors qu'un jeton tombe en panne, le teneur de marché fait du dumping. Vous connaissez ce scénario lorsque vous avez acheté une chose, après quoi elle est tombée en panne immédiatement ? L'identique. Un teneur de marché a jeté un coup d'œil chez vous et a négocié contre vous.
La réalité est totalement différente - un teneur de marché maintient la liquidité de chaque côté (achat et vente) et conserve un déploiement élancé. Les plus performants peuvent également prendre des commandes restreintes à partir d'un carnet de commandes dans le but d'améliorer le marché et d'augmenter les volumes naturels.
BCN : La tenue de marché diffère-t-elle entre les bourses décentralisées et les bourses centralisées ?
AG: Je pourrais le diviser un peu différemment - commander des livres électroniques principalement (il peut très bien s'agir de CEX et de DEX) et de différents (uniquement des DEX. Il contient les AMM sur les DEX et la liquidité concentrée sur Uniswap V3).
Les carnets de commandes basés principalement sur des échanges permettent aux teneurs de marché d'utiliser différents types de commandes (limiter, immédiatement ou annuler, marché, etc.) dans le but de créer un marché et de fournir ou de retirer des liquidités des livres.
Les AMM sont beaucoup moins polyvalents car les transactions se produisent dans des pools de liquidités. Le plus grand problème pour les AMM est de maintenir la même valeur sur les DEX que leurs homologues centralisés en ajoutant ou en supprimant la liquidité à volonté. De plus, ils surveillent toujours les échanges géants et prédateurs pour atténuer leur influence.
La liquidité concentrée est similaire à l'AMM, mais elle permet certainement aux commerçants et aux teneurs de marché de déterminer une fourchette de prix pour la fourniture de liquidités. Il offre beaucoup plus de flexibilité par rapport à AMM, mais il est néanmoins certainement beaucoup moins polyvalent que les plateformes basées sur le carnet d'ordres.
Étant donné que les meilleurs teneurs de marché utilisent leurs méthodes exclusives pour les opérations, la plupart d'entre eux, en collaboration avec DWF Labs, travaillent avec les DEX au moyen d'un livre numérique de commandes émulé sur la base des transactions de la blockchain et de la réputation de l'AMM et des piscines à liquidité concentrée. .
BCN : Comment l'effondrement de FTX et d'Alameda Research a-t-il affecté les teneurs de marché et comment le marché fait-il face à la catastrophe de la liquidité cryptographique ? De plus, les baleines sont-elles désormais prudentes lorsqu'il s'agit d'acheter et de vendre des volumes géants ?
AG: Tout d'abord, tous les teneurs de marché corrects avaient des fonds sur FTX, car il n'était pas possible d'éviter d'acheter et de vendre sur la deuxième plus grande alternative du monde de la cryptographie. Certains d'entre eux avaient été gravement touchés et se sont effondrés. Beaucoup d'autres traversent maintenant un scénario monétaire difficile.
En général, c'est une occasion vraiment malheureuse, mais c'est sûrement bon pour le long terme. Le marché débusque les entreprises qui n'étaient pas suffisamment durables pour fonctionner pendant une tempête. En conséquence, le marché sera plus sain.
En ce qui concerne les baleines et les volumes d'achat et de vente, nous observons de nombreuses actions sur le marché de gré à gré (OTC) car la liquidité alternative a considérablement diminué depuis le krach. Par exemple, les jetons identiques qui ne voyaient qu'une baisse de valeur de 10 à 12 % après la réception d'une commande de promotion de 500,000 100,000 $ n'ont même plus la capacité d'absorber une commande de promotion de 60 70 $ maintenant sans que les coûts chutent de XNUMX à XNUMX %.
Heureusement, le marché se redresse. Nous avons commencé à voir cette dynamique constructive depuis le début de janvier 2023.
BCN : Il y a cette idée chez certains fondateurs d'entreprise que la liquidité n'est pas une fonction du marché mais de la vente. En vérité, certains fondateurs considèrent qu'il suffit de s'assurer qu'il y a suffisamment de clients pour les vendeurs de leurs jetons pour résoudre leurs points de liquidité. Dans quelle mesure ces affirmations sont-elles appropriées ?
AG: C'est vrai et jamais vrai simultanément. Sans publicité, la liquidité est en quelque sorte inactive et synthétique. Si personne ne négocie ou ne négocie presque jamais, il peut arriver qu'un teneur de marché prédise correctement les écarts de prix et qu'il veuille prolonger le déroulement afin de maintenir un niveau de menace approprié. Cela peut entraîner une spirale mourante - le déroulement s'aggravera et la quantité d'achat et de vente chutera davantage, ce qui aboutira à un déroulement bien pire.
Dans un autre état de choses, disons qu'une entreprise dépend uniquement de marchands naturels. C'est faisable - Bitcoin a commencé avec aucun teneur de marché et c'était de haute qualité. Mais il peut être difficile de répéter ce succès.
Les commerçants vont au marché et ont une variété de jetons accessibles pour l'achat et la vente. S'il s'agit d'un jeton en croissance, il est fort probable que la construction du marché soit faible, même avec une bonne publicité. Pourquoi? Parce que par rapport aux teneurs de marché, les commerçants naturels commercent selon leur propre imagination et prévoyance au lieu des modes quantitatives. Cela rend les spreads plus larges et la vitesse d'exécution plus lente car les ordres de détail doivent correspondre les uns aux autres, au lieu d'être achetés et achetés immédiatement par un teneur de marché. Par exemple, DWF Labs détient une part de marché de 40 à 70 % des volumes d'achat et de vente pour un grand nombre de jetons et au cas où si nous supprimions nos configurations de ces marchés, les volumes s'effondreraient.
BCN : Certains acteurs du marché ont intégré ce qu'on appelle la sécurité des pompes et des vidanges. Pouvez-vous brièvement expliquer de quoi il s'agit et comment les teneurs de marché l'utilisent pour s'assurer que les contributeurs sont protégés en cas de volatilité maximale de la valeur ?
AG: Si nous excluons les événements vraiment dramatiques comme les krachs boursiers FTX ou Terra LUNA lorsque le stress promotionnel était insensé et que personne ne peut aider, nous verrions que les teneurs de marché atténuent les actions de valeur par la gestion des liquidités tout au long des bourses. Dans 99% des cas, la pompe ou le vidage est exécuté sur une alternative spécifique, puis prolongé vers différents lieux comme un fléau. Si ce n'est pas si dramatique, le fléau peut très bien être évité en fixant la valeur sur l'alternative réelle. Si cela ne fonctionne pas, les teneurs de marché laissent la découverte de valeur se produire de manière organique et conservent une profondeur de marché connexe tout au long du déploiement.
BCN : Sur le terrain, la tenue de marché semble être le marché des smartphones où les produits proposés sont apparemment indiscernables. Comment alors les market makers se différencient-ils de leurs concurrents ?
AG: [Les] instances où les teneurs de marché ne peuvent fournir qu'un robot simple pour créer un livre électronique de commande ont disparu. Les teneurs de marché jouent un rôle nécessaire au sein des marchés. Nous ne sommes pas vus, mais sans nous, le marché pourrait être beaucoup moins respectueux de l'environnement et les écarts pourraient être beaucoup plus larges.
Je considère également qu'un bon teneur de marché peut également être un bon associé, un conseiller et généralement même un investisseur qui peut tirer parti de ses informations et de ses relations avec des bourses, des fonds et des sociétés de portefeuille dans le but de faire avancer l'entreprise et de la laisser se développer. DWF Labs établit des relations avec les tâches uniquement sur cette méthode, apparaissant non seulement en tant que teneur de marché, mais également en tant qu'associé. Comme vous l'avez dit, c'est comme le marché des smartphones, mais il n'y a qu'un seul Apple, même dans le marché des smartphones.
BCN : De nombreuses tâches sont parfois déclarées prudentes avant de lancer leurs jetons dans un marché baissier. Est-ce vrai (et si c'est le cas, est-ce raisonnable) ?
AG: Il y a deux faces à chaque pièce. Au cours d'un marché haussier, une entreprise peut augmenter à une valorisation énorme, être cotée en bourse avec une grande capitalisation boursière et être pompée davantage par le marché. La plupart de ces tâches s'effondrent dès que le marché devient baissier. Il est difficile de survivre et de répondre aux attentes des commerçants, en particulier lorsque la réalité du bas est loin derrière.
Comparés aux marchés haussiers, les marchés baissiers ont une certaine magnificence. Oui, c'est vrai que c'est plus sophistiqué pour augmenter les fonds et la valorisation est normalement plus petite. Mais lorsqu'une entreprise passe à une alternative avec une petite capitalisation, elle est extrêmement susceptible d'être poussée par le marché, puis stabilisée. Ensuite, étant donné que l'entreprise est allée sur le marché alors que tout se vendait à des valorisations déprimées, le marché ne peut que s'inverser en mode haussier – ce qui est capable de faire monter l'entreprise et lui donne plus de chances de réussir.
Étiquettes sur cette histoire (OTC) bureau d'achat et de vente, Andrei Grachev, Automated Market Maker, Blockchain, Bull Market, échanges décentralisés, DWF Labs, ftx, market maker, terra (LUNA)
Quelles sont vos idées sur cette histoire ? Faites-nous savoir ce que vous pensez dans la partie commentaires ci-dessous.
Terence Zimwara
Chaque commerçant qui négocie de la crypto-monnaie sur la bourse Binance veut être informé de l'augmentation imminente de la valeur des pièces afin de réaliser d'énormes profits dans un court laps de temps.
Cet article contient des instructions sur la façon de savoir quand et quelle pièce participera à la prochaine « Pump ». Chaque jour, la communauté sur Chaîne de télégrammes Crypto Pump Signals for Binance publie 10 signaux gratuits sur la prochaine "Pompe" et rend compte des "Pompes" réussies qui ont été complétées avec succès par les organisateurs de la communauté VIP.Regardez une vidéo sur comment découvrir la prochaine pompe de crypto-monnaie et gagner d'énormes profits.
Ces signaux de trading permettent de réaliser d'énormes bénéfices en quelques heures seulement après l'achat des pièces publiées sur la chaîne Telegram.Faites-vous déjà un profit en utilisant ces signaux de trading ? Sinon, essayez-le ! Nous vous souhaitons bonne chance dans le trading de crypto-monnaie et souhaitons recevoir le même profit que les abonnés VIP du Crypto Pump Signals for Binance canal.
